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Volatilidad internacional asusta a los inversionistas

Encuesta de la Bolsa de Colombia y Fedesarrollo refleja temores de los efectos que se puedan generar por factores externos en los negocios.

Los recientes desajustes que han mostrado los mercados internacionales de capitales tienen cada vez más preocupados a los inversionistas que compran títulos denominados en pesos colombianos.

Esa inquietud ha sido cada vez mayor en el transcurso de este año, según se refleja en la Encuesta de Opinión Financiera que realizan cada mes la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y el centro de estudios económicos Fedesarrollo.

En noviembre, la encuesta reveló que el 60 por ciento de los entrevistados mencionó a los factores externos como su principal preocupación a la hora de realizar inversiones en títulos denominados en pesos.

El miedo a los factores internacionales ha venido en franco aumento desde comienzos del año, cuando la respuesta por la volatilidad internacional la daban alrededor del 20 por ciento de los entrevistados.

Sin duda alguna, la crisis del mercado hipotecario de alto riesgo de Estados Unidos ha sido la gran responsable de la agitación global en los últimos meses, generando pérdidas multimillonarias en los portafolios de grandes inversionistas, liderados por bancos transnacionales.

La crisis del mercado subprime ha generado un fuerte golpe a la economía estadounidense, al punto de que hay debates sobre los efectos de una posible recesión en ese país.

Para evitar esa situación, la Reserva Federal (FED) ha bajado tasas de interés, con la idea de que con esa medida la desaceleración económica no sea tan pronunciada.

Los inversionistas institucionales colombianos que más le temen a la agitación internacional son los fondos de pensiones y cesantías.
En ese grupo, todas las AFP que operan en el país identificaron a los factores externos como su mayor fuente de preocupación, y no es para menos si se tiene en cuenta que esas entidades manejan portafolios por un valor que ronda los 50 billones de pesos en solo pensiones obligatorias, correspondientes a 7,7 millones de afiliados.

El segundo lugar en el ranking de preocupación por el tema externo lo ocuparon las compañías de seguros, con un 77,78 por ciento de las encuestadas.

Les siguieron los bancos, con el 40,67 por ciento. Aquí también se ve gran inquietud por el tema global.

* EXPECTATIVA POR LA POLÍTICA MONETARIA

El manejo de la política moneta- ria por parte del Banco de la Repú- blica es el segundo factor de in- quietud entre los inversionistas de portafolio en Colombia.

En la encuesta de la BVC y Fedesa rrollo de noviembre, el 25 por ciento de los entrevistados dijo que el tema monetario era el que mayor preocupación generaba.

Esa cifra es superior a la regis- trada en octubre.
De todas maneras, es bastante inferior a los reportes de abril y mayo, cuando el tema monetario inquietaba a un 68 por ciento de los encuestados. Las condiciones socioeconómicas no aparece, como inquiteud para ninguno de los encuestados.